为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月2华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗6日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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