踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。文章真实身高，文章个人资料简介

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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