分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重要货币市(shì)场基金的(de)基金管(guǎn)理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模(mó)较大或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系(xì)产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司(sī)更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证(z日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思hèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机(jī)，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思p>

　　在重要货币市(shì)场基金的投资(zī)运作指标(biāo)方面(miàn)，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一(yī)商业银行发(fā)行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性受限资产的规模合计(jì)不得超过(guò)基(jī)金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为(wèi)管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申购(gòu)申请，避免出(chū)现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份额(é)5％的(de)情(qíng)况。

　日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金规(guī)模(mó)较大、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防(fáng)范流(liú)动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似(shì)的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同(tóng)相关市(shì)场(chǎng)主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应对预案应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证监会(huì)对(duì)风险应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案(àn)等(děng)对(duì)重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一些(xiē)追(zhuī)求高收(shōu)益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币(bì)基金规模(mó)较(jiào)小的产品(pǐn)退出(chū)市场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于(yú)保护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特(tè)点。部(bù)分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求(qiú)。

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