投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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