大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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