海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累(lèi)计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母净(jìng)利单(dān)季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈(国民党任公是指谁，任公指的是什么yíng)利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)的半导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快(kuài)速(sù)发展。

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