投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(de)产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受诸猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(y猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种ī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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