今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因>

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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