金融界4月27日(rì)消息  顶着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李渡正式登(dēng)陆港交所，尴尬(gà)的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一(yī)天市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交(jiāo)所后，至今没有(yǒu)酒企(qǐ)成功上市，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近7年时间(jiān)第一只实现资本上市的白(bái)酒股，目前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒、国(guó)台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次(cì)在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每(měi)股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一(yī)手中签率100%。值得注意的是，不知道是出(chū)于(yú)何种考(kǎo)虑，此(cǐ)次珍酒李渡并(bìng)没有(yǒu)引入(rù)基(jī)石投资(zī)者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共(gòng)计(jì)引入两轮投(tóu)资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称(chēng)的私募股权巨头KKR和大(dà)中(zhōng)华网(wǎng)讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元，两次成本过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子分别为(wèi)1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较(jiào)于(yú)珍(zhēn)酒李渡(dù)今日收(shōu)盘价8.88港元，这(zhè)意(yì)味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸(zá)15.77亿(yì)元广告费

　　公开(kāi)资(zī)料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力(lì)提(tí)供以酱香型为主的次高端白酒(jiǔ)产品的中(zhōng)国白(bái)酒公司。珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡集团旗下包(bāo)括珍(zhēn)酒、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及开口笑四大(dà)白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼(jiān)香型三大(dà)白酒品类。

　　招股(gǔ)书显示(shì)，按(àn)2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是(shì)中国第四大民营白(bái)酒公司，以及中国白(bái)酒行(xíng)业(yè)中提(tí)供三种香型白酒(jiǔ)的第(dì)三(sān)大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒李渡的增速(sù)在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛利(lì)率分(fēn)别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比也处(chù)于下(xià)风，“股(gǔ)王”贵(guì)州茅(máo)台2022年的毛利(lì)率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛(máo)利率也(yě)超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率(lǜ)的直(zhí)接原因之(zhī)一(yī)就是珍酒李渡的(de)“豪(háo)横”的广告(gào)支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡(dù)销售(shòu)及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。报告期内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年增长趋势(shì)，存货(huò)周(zhōu)转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释称大(dà)部(bù)分存货为基酒，但(dàn)仍然有不(bù)少针(zhēn)对其产销失衡(héng)的质(zhì)疑。

　　吴(wú)向东曾(céng)操(cāo)盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创(chuàng)始人吴(wú)向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业的(de)老兵。1969年(nián)，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵的一个普通农村家(jiā)庭(tíng)，1992年，在湖南(nán)省外(wài)贸(mào)学校毕(bì)业的(de)吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新华联集(jí)团工作。此后四年，他升至新华联集团董(dǒng)事、董事局副主席(xí)。也是(shì)在此，吴向东正式(shì)开(kāi)启了他的白(bái)酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮液旗(qí)下川酒王的(de)代理权(quán)，仅一(yī)年就将川酒王销量做到(dào)湖南第(dì)一(yī)。川酒王热(rè)销之后，大量(liàng)仿(fǎng)冒(mào)产品涌现(xiàn)。同时，白酒(ji过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ǔ)市场竞争白热化，下(xià)游经(jīng)销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自(zì)创(chuàng)白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东(dōng)与五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业(yè)首创(chuàng)了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴(tiē)牌(pái)代工模式(shì)，随后，金六福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任男足主教(jiào)练的(de)米卢誉为神奇(qí)教练和好运福(fú)星(xīng)。深谙营销(xiāo)的吴向东找来米卢担(dān)任(rèn)金六福(fú)形象代言人。米卢(lú)穿着(zhe)唐装(zhuāng)，面带微笑地说“中(zhōng)国人的福(fú)酒，金六福。”很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间，金六福(fú)的广告(gào)投放量都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为(wèi)国民(mín)白(bái)酒，高峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的(de)操盘(pán)下，贵州酱(jiàng)酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴(wú)向东实际控制的金东集团旗下共(gòng)有华致酒行、华泽过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子酒业集(jí)团(tuán)（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资(zī)三个产业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文化(huà)旅游(yóu)、新能源、互联网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研(yán)究(jiū)院发布《2023胡润全球(qiú)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)》，吴向东以(yǐ)230亿(yì)元人民(mín)币财(cái)富位列榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生(shēng)意(yì)吗(ma)？

　　在(zài)前不久的(de)第108届(jiè)全(quán)国糖酒商品交易(yì)会上，阵阵寒(hán)意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水(shuǐ)行业颇为知名(míng)的(de)盛初咨(zī)询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体(tǐ)将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且(qiě)很可能(néng)刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行业的(de)分(fēn)水岭，从(cóng)场景(jǐng)-量价-集中度看趋势，真(zhēn)正(zhèng)的高端消(xiāo)费在(zài)疫(yì)情场景中并没(méi)有太受(shòu)影响，次高端库(kù)存(cún)仍(réng)未消化，区域(yù)酒借助消(xiāo)费恢复(fù)较快。高端的恢复没有看到更(gèng)强的动力，仍然在低位徘徊，一二(èr)季度上市公司业绩会出(chū)现增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白(bái)酒供需(xū)-库存周期看(kàn)趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一(yī)是(shì)产区和供需(xū)的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在(zài)下降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产(chǎn)品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生(shēng)矛盾(dùn)；三是名酒(jiǔ)企业(yè)渠道重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道(dào)有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要(yào)是100块钱以下的价(jià)位带，其原因在于城市化，大部分劳(láo)动人口从农村转移(yí)到(dào)城(chéng)市后，消费(fèi)习惯变了，导(dǎo)致未来升级空间基(jī)数变(biàn)小；超(chāo)高(gāo)端从5万吨上涨到(dào)10万吨，次高端（售价在(zài)300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一组各价(jià)格(gé)带白酒节前和节后的终端进(jìn)货量(liàng)数据。其中(zhōng)：2000元以上(shàng)相关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产(chǎn)品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关(guān)产品节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低端节前增(zēng)长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未来走(zǒu)向何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子