全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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