看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，单倍行距是多少菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月单倍行距是多少下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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