金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现美国管得了比尔盖茨吗货(huò)也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现(xiàn)货(h美国管得了比尔盖茨吗uò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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