近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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