用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进(jìn)展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗此(cǐ)前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连(lián)续第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引(yǐn)了不(bù)少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在(zài)定增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的(de)总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络股价大(dà)跌。

　　泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗mg alt="700亿白马，突曝利空！葛卫东大(dà)撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服(fú)务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架构的(de)企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务(wù)云、人力(lì)云(yún)等(děng)云产品得到(dào)逐步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司(sī)业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发展白(bái)皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外(wài)部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严重不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利(lì)润也(yě)在同时(shí)逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还是有很(hěn)大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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