5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种被动(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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