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比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对金(jīn)价(jià)形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢(shū)水平比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规(guī)模增(zēng)长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售(sh比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁òu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。