市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣(xuān)布(bù)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其中，规模(mó)最大(dà)华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大(dà)，因(yīn)此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和(hé)精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市(shì)场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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