中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较上年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务手(shǒu)续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个完整会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来(lái)的运营和(hé)财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全(quán)资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制。3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米控制人(rén)参(cān)股证券公司(sī)的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于(yú)各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一(yī)步(bù)赋(fù)能部门为在(zài)岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类(lèi)选择，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人(rén)财(cái)富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财(cái)富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置(zhì)和(hé)满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务，一(yī)方面(miàn)积极(jí)扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批(pī)准设立(lì)，公(gōng)司注册地(dì)为北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国(guó)内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多(duō)家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请仍(réng)处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示，此次(cì)来华(huá)亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元(y3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米uán)化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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