工程机械板块持续走强 行业有望迎来上行周期

今年以来，A股市场工程机械板揭秘涨停丨封板成功率超八成，7股封单金额超亿元块持(chí)续走强。截(jié)至4月25日，Wind工程(chéng)机械指数今年以(yǐ)来累(lèi)计上(shàng)涨19.99%，山推股份涨逾60%，柳工涨逾50%，中联重科(kē)等涨逾30%，显著跑赢大(dà)盘。分析人士表示，随着全球经济复 苏(sū)拉动需求，国(guó)内设
备更新政策边际改(gǎi)善(shàn)销量，工程机械行业有望迎来上行周期。

一(yī)季度(dù)业绩向好

近期，市(shì)场进入年报(bào)和一季(jì)报密(mì)集发布(bù)期，从一季报情况来看(kàn)，工程机(jī)械板块内(nèi)个股(gǔ)业绩好于预(yù)期或(huò)回升向好。

恒立液压一季报显示(shì)，公(gōng)司一季度实现营收约23.62亿元(yuán)，同比下降2.7%；归属(shǔ)于上市公司股东的净利润约为6.02亿元，同比下降3.77%。浙商证(zhèng)券表示，受行业需求低迷拖累，恒立液(yè)压一(yī)季(jì)度(dù)业(yè)绩小幅(fú)下滑，盈利能力承压，但好(hǎo)于市场预期(qī)。

柳工预计一季度盈(yíng)利4.57亿元-5.36亿元(yuán)，比上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)45%-70%。柳工表示，报告期内，公司继续坚(jiān)持混(hùn)改暨整体上市以来的变革创新(xīn)、增强执行(揭秘涨停丨封板成功率超八成，7股封单金额超亿元xíng)力，主(zhǔ)营业(yè)务收入同比(bǐ)实现增长(zhǎng)，国(guó)际、国内市场收入增幅均跑 赢(yíng)行业，盈(yíng)利能力（含毛利率、销售净利率）稳定增长(zhǎng)，促进公 司(sī)经营业绩大幅增长。

从(cóng)行业情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，据中国工程(chéng)机(jī)械工业(yè)协会对挖(wā)掘机主要制造企业统计，2024年3月销售各类挖掘机24980台(tái)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.34%。其中，国内(nèi)15188台，同比增长9.27%；出口9792台，同比下降16.2%。2024年1-3月，共销售挖掘机49964台，同比下降13.1%。其中，国内26446台，同比下降(jiàng)8.26%；出口(kǒu)23518台，同比下降17.9%。

长城证券首席经济学家汪毅表(biǎo)示，工程(chéng)机械行
业已发生蜕变，随着全球经济复苏，行(xíng)业(yè)未来有(yǒu)望(wàng)延续高景气。

景气度有望持续提升

除业绩回升(shēng)向好外
，政策层面也有利好。

近日住建部印
发(fā)《推进建筑和(hé)市(shì)政基础设施设备更新工作实施方(fāng)案》，其中明
确提(tí)出(chū)按照《施工现场机械(xiè)设备检查技术规范》（JGJ160）等要求，更新淘汰(tài)使用超过10年以上(shàng)、高污染、能耗高、老(lǎo)化磨损严重、技术落(luò)后的(de)建筑施工工(gōng)程机械设(shè)备，包括挖掘、起重、装载、混凝土(tǔ)搅拌、升降机、推土机等(děng)设备（车辆）。工(gōng)业和(hé)信息化部、国家发展改革委等七部门近日联合印发《推(tuī)动工业(yè)领域设备更新实施方案(àn)》，其中要求(qiú)加快落(luò)后低效设备(bèi)替代。针对(duì)工业母机、农(nóng)机(jī)、工程机械(xiè)、电动自行车等(děng)生产设备整体处(chù)于中低水(shuǐ)平(píng)的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。

随着行业景
气度(dù)回升，政策(cè)利好(hǎo)，工程机械板块今年以来持续走强。截至4月25日，Wind工程机械指数今年以来累计上(shàng)涨19.99%，山推股份累计上涨66.60%，柳工上涨52.82%，山河智能、安徽合力(lì)、中联重科均涨逾30%，徐(xú)工(gōng)机械涨逾27%；同(tóng)期上证指数上涨2.62%，创业板指下跌6.70%，工程(chéng)机械板(bǎn)块显著(zhù)跑(pǎo)赢大(dà)盘。

资金(jīn)层面，Wind数据显示，截至4月24日，今年以来，工程机械板块(kuài)内三一重工、中联重科均(jūn)获北向资金净流入(rù)超5亿元。

对于工程机械板块，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)机械研究首席分析师赵玥炜表示(shì)，虽然国内(nèi)市场一些领域(yù)短期内(nèi)仍会(huì)面临一定压力，但随着政策效力发挥和市场环境好转，销量(liàng)增速有望边际好转；尽管国际形势严峻复杂(zá)，但(dàn)凭借我国工程机(jī)械技(jì)术、产品和服(fú)务等整体优势，预计出口(kǒu)额仍将保持较高水平。总体上，2024年行(xíng)业(yè)机遇和挑战
并存，机会大于风险。

汪毅认为，全球经济呈现温和复苏态势，一季(jì)度全球制造业PMI重回扩张区间；北美制造业(yè)回流，印尼(ní)基建地产拉动工程机械出口需求(qiú)；国内设备
更新政策有望部分对冲工程机械内销(xiāo)市(shì)场下滑。海内外(wài)因素叠(dié)加下，工程机(jī)械(xiè)行业有望迎来上(shàng)行(xíng)周期。

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