天赐材料：2024年一季度实现营收24.63亿元 开展创新布局抢占行业周期底部先机

证(zhèng)券时(shí)报(bào)网讯(xùn)，4月26日晚间，天赐材料(liào)(002709)披露2024年第一季度报告。公告显示，公司一
季度实现营(yíng)业收入24.63亿元，较上年同期下降42.91%，归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润1.14亿元，较上年同期下降83.54%。经营现金流量净额2198.84万元(yuán)，同比增(zēng)长104.49%。

受开年以来原材料价格波动，电解液价格大幅下降等原因影响，一季度电解液行(xíng)业整体处于周期底部(bù)承压状态。面临市场挑战，天赐材料凭借领先的一体(tǐ)化产业布局，依旧(jiù)表现出稳健的逆周期经营能力
，将毛利率水平稳(wěn)定(dìng)近20%，并持续提升自身(shēn)研发(fā)创新成 果转化，加速海外布局，在逆境中(zhōng)持续积(jī)蓄业务实力，确保(bǎo)在未来行业周期改 善时占领市场主动权。

下行(xíng)压力下，产业龙头坚定开展前瞻布局创新(xīn)

2023年以来，锂(lǐ)电产业链热度对比前期显著降温，面对电解液行业(yè)竞争的逐渐加(jiā)剧，天赐材料正持续增强当下以及未来的业务竞争实力。去年以来，公司(sī)持续优化资本开支结构，并聚焦保障核心项目(mù)建设以及最(zuì)前沿产品的研发创新，在行业内持续保持创新 领先。

锂电池电解液方面，公司预判到锂(lǐ)电池(chí)材料未(wèi)来将更(gèng)注重于部分性能的提(tí)升，比如高循环、高电(diàn)压、高低温适配(pèi)性(xìng)，因此从(cóng)2024年(nián)起重(zhòng)点推广包含LiFSI在(zài)内的部分新型添加剂在铁锂高能(néng)量(liàng)密度体系和280长循环(huán)储能体系(xì)的(de)应用，以应对高性能电池的(de)需求。

在正极材料(liào)方面，天赐材料(liào)重 点聚焦于二代及三代压实型磷酸铁锂的稳定量(liàng)产销售，并提前开展长循环型磷酸铁(tiě)锂、四代压实型磷酸铁锂(lǐ)、新型钠电正极材(cái)料等产品开发，以满足动力电池市场客户需
求。公司还在产品开发上兼(jiān)顾压实密度与循环性能的提升，从(cóng)而布局高端储能电池(chí)领域。

其他材(cái)料方面，公 司正重点研发正
负极极耳胶、边涂胶、新型(xíng)负极粘结剂，以改善(shàn)电池各项加工(gōng)安全性能、提升循环寿命、降低阻抗等为目标提升相关产品性能，并(bìng)持续完成关键核心原料自产，增加产品竞争力。

在锂电池回(huí)收业务上，天赐材料预先捕捉到市(shì)场供需不平衡机遇，重点提升磷酸铁锂回收工艺技术(shù)，提前铸造成(chéng)本优势应对未来(lái)起量。公司还充分利用自身回收产业链优(yōu)势及
回收工艺(yì)体系(xì)打造(zào)低成本型磷酸铁锂(lǐ)，对(duì)低端储能市场进行布局。

在当前市场瞩目的(de)半固态及(jí)固(gù)态电池领域，天赐材料亦有明确的研发规划，并已有专利布局。近日(rì)公司披露，公司半(bàn)固态电(diàn)解质及氧化物与硫(liú)化物全固(gù)态电解质均在
小试(shì)到中试(shì)阶段。

对于固态电(diàn)池未来(lái)前景，中信证券指出，固态电池
具有多(duō)个优势，符合大(dà)容量二次(cì)电池的未来发展方(fāng)向，固态电解质作为(wèi)固态电池的核心环节，在固态电池的产业化进程受益将为最大。

明确出海新主线，加速布局蓝海市场

目前，国内电动车市场趋于成熟，海外电动车市场则仍处于起步阶段，国 内厂商(shāng)有
望(wàng)出海(hǎi)进一步抢占市场。目(mù)前看来，国产电解液出(chū)口(kǒu)海外将在未来数年成为(wèi)产业的明确主线，同时这(zhè)也对头部(bù)企业 的(de)全球供应能力(lì)提出更高(gāo)的要求(qiú)。

面对海外(wài)电动车的(de)“蓝海市场”，天赐材料(liào)正积极厉兵秣马，积(jī)极推(tuī)动在海外的产能布局和国际客(kè)户认证合作。

2023年(nián)，公司在德国OEM工(gōng)厂顺利投产，并持续推进北美电解液项目，拟(nǐ)通过在摩洛哥设立子公(gōng)司推动海(hǎi)外一体化产能建设，持续扩大(dà)海外产能布局。在韩国(guó)，公司(sī)新(xīn)设立(lì)配样室，精准配套(tào)L英语暑假生活日记G，SDI等(děng)韩国客户，进一(yī)步提升(shēng)新项目配合效率和服务质量，以保障与海(hǎi)外客户的长(zhǎng)期合作稳定。

天赐材
料还于2023年报中表(biǎo)示，2024年，公司将(jiāng)重点开拓包括特斯(sī)拉、LGES在内(nèi)的(de)欧、美、韩国际客户在锂电池电解液以及正极材料的需(xū)求(qiú)，加速海外产(chǎn)能建设及配套解决英语暑假生活日记方案的 研发布局，以期做好应对未来海外市(shì)场放量的准备。

对天(tiān)赐材料(liào)的(de)英语暑假生活日记海外布局计划，东方财富证(zhèng)券认为，新能源汽车行业向海外进军已成(chéng)为大势(shì)所趋，而作为行业龙头的天(tiān)赐材料，其市场份额占据第一，未来在海(hǎi)外市场也有望凭借先发布局和规模优势取(qǔ)得(dé)领先，成为世界级新(xīn)能源材料巨头。

尽管面临业绩 压(yā)力，天赐材料(liào)在市场竞争、技术(shù)布(bù)局(jú)和海外扩张等方面展现出(chū)了强大的综合(hé)实力和稳健的发展态势。在行业(yè)竞争持续加剧背景下，落后产能有望逐步出清，公司作为电解液行业头部企
业，有望在当前行业份额集中(zhōng)的大环境下进一步提升市占率，并在(zài)行业恢复(fù)上行时抢占顺势先机。（文穗）

校对：彭其华

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