本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)怎么怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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