金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放的(de)人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一(yī)季(jì)度的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季度(dù)透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活(huó)期存款大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末(mò)到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映(yìng)了企业(yè)经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构(gòu)特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝(jué)大部分，居民端(duān)中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的(de)政(zhèng)策支(zhī)撑，不(bù)排(pái)除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会(huì)持(chí)续维持在低位(wèi)。

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