5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极推进无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和85无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋12.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提(tí)升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本(běn)次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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