看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了(le)多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累(lèi)库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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