本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(w元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字èi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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