当前，市场投资者正(zhèng)在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问题(tí)与总统拜登(dēng)举行会议后表示，这次会见并未就(jiù)解决债务上限问题(tí)达(dá)成任(rèn)何(hé)有(yǒu)益意(yì)见(jiàn)，自己和国会(huì)其(qí)他(tā)几位党团领袖(xiù)将于(yú)12日再次与总统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美国总统拜(bài)登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党人麦(mài)卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题长达三(sān)个月的僵局，避免(miǎn)在5月(yuè)底(dǐ)之(zhī)前发生严重违约。

　　报道称(chēng)，美国参(cān)议院多(duō)数党领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖米(mǐ)奇·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议院民主党领(lǐng)袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗里斯也(yě)将参加(jiā)此次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协议(yì)的可能性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈判前一(yī)日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾(zāi)难性(xìng)违约迫在眉睫之际(jì)，他(tā)不会(huì)在债务上限(xiàn)问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言(yán)论无疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国债务(wù)总额超过债务上(shàng)限。美(měi)国财政部(bù)次日启动非常规举措(cuò)维持政(zhèng)府(fǔ)运营，避免出现债(zhài)务违(wéi)约。然而(ér)，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂时性地继续(xù)借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶(yé)伦在致(zhì)信(xìn)国(guó)会领袖(xiù)时发出了债务(wù)违(wéi)约可能期限的警(jǐng)告，称财政部(bù)的最佳(jiā)估计是，若(ruò)国会(huì)未能提高债务(wù)上限或暂停上(shàng)限，到6月初，财(cái)政部将无法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关(guān)议(yì)案在众议院(yuàn)以微(wēi)弱优势得到通过。议案(àn)提(tí)出，到(dào)明(míng)年3月31日前，暂(zàn)停债务上限的(de)限(xiàn)制，若两党能在这一时限之前同意把债务上限再提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元，则暂(zàn)停(tíng)时限作废，但(dàn)提(tí)高上(shàng)限需要满足多种(zhǒng)削(xuē)减开(kāi)支的条件，共和党预计(jì)未来十年内(nèi)将合(hé)计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议案通(tōng)过(guò)后很快表示，这一将削减支(zhī)出和提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)捆绑的议案没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶(yé)伦再次警告，6月(yuè)1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国会不提高债务(wù)上限，可(kě)能(néng)爆发(fā)一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国(guó)监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美国(guó)银(yín)行业危机，美国监管机构的第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)之前向该(gāi)行(xíng)领导层施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反应迟(chí)钝，未(wèi)能及时排查(chá)隐患，没有(yǒu)及时注(zhù)意到(dào)第一共和银行、硅谷银行在疫情期间(jiān)发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的存款。同时(shí)，其(qí)工作人(rén)员也没(méi)有意(yì)识到银(yín)行(xíng)过快扩张(zhāng)所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告(gào)表示，银(yín)行(xíng)“在纠正(zhèng)监管(guǎn)机构已(yǐ)发现的(de)缺(quē)陷方(fāng)面行(xíng)动(dòng)迟缓，监管机构也没有采取足够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美(měi)国银行业的这(zhè)一场危机(jī)风暴中，加(jiā)州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以(yǐ)外，刚(gāng)刚宣告倒(dào)闭的第一共(gòng)和银行也位于(yú)加州旧金(jīn)山。此外，近期同样(yàng)遭(zāo)遇严重冲(chōng)击、股价暴(bào)跌的西太平洋合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅(guī)谷银行的监管工(gōng)作中，DFPI发(fā)挥着辅助(zhù)作用，而(ér)旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主(zhǔ)要监督责任(rèn)，后者(zhě)未来可能会投入更多人员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在(zài)报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，加州(zhōu)监管机构未来将对资(zī)产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高(gāo)的银行加(jiā)强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行(xíng)挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告(gào)指出(chū)，在过去(qù)，监管(guǎn)机构并未(wèi)认(rèn)定大量无保险存(cún)款一定意味(wèi)着风险增加(jiā)，因为拥有大量(liàng)存款的账户往往是由企业客(kè)户持(chí)有(yǒu)的，这些(xiē)客(kè)户往往很少更换银(yín)行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理社交媒体和(hé)实时(shí)提款带(dài)来的风险，这些风险也可能(néng)加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略石油储备(bèi)回补计(jì)划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟美国战略石油储备(bèi)的回(huí)补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能源部周二表示：美(měi)国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为美国纳(nà)税人带来(lái)最大价(jià)值并保护美(měi)国经(jīng)济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权(quán)并进行必要(yào)的维护(hù)——这些也(yě)是对该储(chǔ)备进行良好管理的(de)一部分。

　　美(měi)国能源部(bù)表示，除了(le)直接采(cǎi)购外(wài)，其补充SPR的方式还(hái)包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分从(cóng)SPR拿(ná)到的石(shí)油(yóu)，并避(bì)免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款法案取消(xiāo)了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销(xiāo)售，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一度短暂符合美国(guó)政府制定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今年以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂(zhī)板块间走势分化(huà)明显 棕(zōng)榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘(pán)一(yī)度全线跌(diē)破前低支撑后，国内三大油脂期货价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日，豆油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗(kàng)跌。油(yóu)脂品种间走势有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表(biǎo)现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此(cǐ)轮(lún)反转过程中，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大(dà)期货分析(xī)师侯(hóu)雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预(yù)测(cè)五一堂食订座(zuò)率(lǜ)同比(bǐ)2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。“因(yīn)海(hǎi)关对大豆检验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加，大(dà)豆通过慢，供应压(yā)力后(hòu)移(yí)，市场担忧豆(dòu)油(yóu)产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加速攀(pān)升(shēng)，豆(dòu)油紧张逻辑证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到(dào)需求表(biǎo)现不佳及(jí)后期大(dà)豆(dòu)高到港带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整(zhěng)体一(yī)直是不温(wēn)不(bù)火；菜(cài)油整体受到(dào)需求难以(yǐ)消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期表现弱(ruò)势(shì)但在加(jiā)拿大题材出现后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈油在产地及(jí)国内持续去(qù)库(kù)的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建投期货(huò)分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈(lǘ)油连(lián)续几日出现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不(bù)拖泥(ní)带水，一定程度反应了(le)前期(qī)超跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主(zhǔ)要源(yuán)于马棕4月供需(xū)数(shù)据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要机(jī)构公布的(de)数据显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕(zōng)及连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油(yóu)近期的价(jià)格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预(yù)估(gū)4月马棕(zōng)产量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的(de)4月全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经(jīng)是历(lì)史极低库存水平，库存(cún)环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当月假期较多(duō)，工作(zuò)日偏少(shǎo)。因马来(lái)种(zhǒng)植园的印尼(ní)工(gōng)人要(yào)返乡庆祝(zhù)开斋节，通(tōng)常开斋(zhāi)节当月马棕(zōng)产量(liàng)环比数据有偏(piān)低倾(qīng)向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月(yuè)19—25日(rì)，且(qiě)随后是(shì)国际(jì)劳动节假期(qī)，预(yù)计(jì)因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致(zhì)当月产量环比(bǐ)降幅较(jiào)往(wǎng)年更(gèng)大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士看来，三个品种表(biǎo)现强(qiáng)弱与各自的国内外(wài)供需(xū)、消(xiāo)息面有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段性的宏观企稳(wěn)及(jí)情(qíng)绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济衰(shuāi)退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及(jí)国内商品短期偏(piān)强，是国内油(yóu)脂(zhī)反弹的重要(yào)环(huán)境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布(bù)的美(měi)国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促国会(huì)提高联邦债(zhài)务上限(xiàn)。这些消息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据带来(lái)的美国经济低(dī)迷及(jí)衰退担忧，国际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰(jié)认(rèn)为(wèi)，综合(hé)宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国银(yín)行(xíng)业危机、美国债务上(shàng)限等(děng)），考虑(lǜ)巴(bā)西大豆卖压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新(xīn)作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油(yóu)脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值得注意的是，当(dāng)前(qián)，因宏观(guān)和基(jī)本面的压制依(yī)然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持续性(xìng)并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供应改善倾(qīng)向(xiàng)较强的(de)背景下(xià)，我(wǒ)们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看(kàn)来，国内(nèi)油脂(zhī)需求好于2022年，但不(bù)及2021年(nián)，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐(lè)观。而从时间节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进入增库周(zhōu)期，在业内人(rén)士看来(lái)，进(jìn)入(rù)增库周期已是事实，这也将抑(yì)制油(yóu)脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕(zōng)榈油产地看，目前是(shì)季(jì)节性增(zēng)产(chǎn)季(jì)，中期产地(dì)库存趋向回升。但(dàn)当前马棕(zōng)库存很低(dī)，马棕供需转为充(chōng)裕预(yù)计还需要几个(gè)月的(de)时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续(xù)几个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国(guó)高(gāo)库存(cún)带来的并不算好的出口前景(jǐng)下(xià)，后续产地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几(jǐ)个月(yuè)马棕(zōng)产量表现不佳(jiā)导致了(le)棕榈油的连续去库(kù)。然而，开斋节后棕(zōng)榈油一般有着超于正常季节(jié)性的产(chǎn)量表现。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内未来(lái)两个月油脂(zhī)市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节奏但(dàn)不会消化供应(yīng)压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大豆月均(人次是指什么，人次是单位吗jūn)到港950万(wàn)吨、油(yóu)菜(cài)籽月均到(dào)港50多(duō)万吨、油脂直(zhí)接进口月(yuè)均30多万吨(dūn)，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库(kù)存走势来看，国内菜(cài)油库(kù)存从年初(chū)以来早就已经进入累(lèi)库(kù)状(zhuàng)态。截至5月(yuè)5日(rì)，华东菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带(dài)来(lái)压榨整体(tǐ)回(huí)升(shēng)，豆油的累(lèi)库(kù)趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下(xià)滑(huá)，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期(qī)从库存季节性(xìng)角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是近月进口不太足的(de)棕榈(lǘ)油，但(dàn)产地(dì)棕榈油(yóu)有望在开斋节后(hòu)开(kāi)启累(lèi)库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂油(yóu)料多数(shù)进(jìn)口(kǒu)为主，成本端原料的(de)供需及(jí)价格的变化对油脂行情的影响要更大(dà)一些。后期，市场需关(guān)注巴西(xī)大豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新(xīn)作面积(jī)预期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜(cài)油葵油价(jià)格变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济(jì)预期、美高利息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)需求传(chuán)导等(děng)影响(xiǎng)或更(gèng)大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完全，市场随时可(kě)能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂整体供(gōng)应(yīng)改善的背景下，油(yóu)脂并不(bù)具(jù)备持续(xù)性(xìng)反弹(dàn)的基础(chǔ)，后期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内(nèi)人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性(xìng)和高(gāo)度(dù)。在侯雪(xuě)玲看来，每(měi)次反弹乏力都是空(kōng)单(dān)入场机会，合(hé)约上建议选(xuǎn)择远月合(hé)约，品种中首(shǒu)选豆油。待供(gōng)需报告发布(bù)后可择机考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差(chà)做(zuò)扩。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 人次是指什么，人次是单位吗