今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改(gǎ真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态i)上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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