总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　20乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里19年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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