本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yín102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码g)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降(jiàng102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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