“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显示(shì)，美国(guó)5月非(fēi)农(nóng)新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是(shì)估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非(fēi)农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美国(guó)国(guó)债(zhài)价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天(tiān)以来最(zuì)大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最(zuì)差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期的(de)19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示出就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是(shì)60年(nián)代以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，在失(shī)业(yè)率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着(zhe)需求降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增(zēng)速(sù)环比回落(luò)至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一(yī)步加息的(de)必(bì)要性(xìng)降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需(xū)要关注后续(xù)公布的5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的就业(yè)市场状态可以支(zhī)撑在通(tōng)胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近(jìn)偏(piān)强运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级(jí)会(huì)议(yì)上，欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项(xiàng)之(zhī)一是额(é)外减产(chǎn)约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上(shàng)决定(dìng)进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威(wēi)胁要(yào)进一步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析(xī)公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各(gè)国石油部(bù)长们决(jué)心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油价格在六(liù)个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为(wèi)目前(qián)很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保(bǎo)障都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到(dào)乌克(kè)兰(lán)能真正获(huò)得安全保(bǎo)证，有资(zī)格成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参(cān)考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引知情(qíng)人士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月(yuè)举行的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国(guó)不认为北约应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其(qí)他一些北(běi)约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰(lán)迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从(cóng)海外(wài)宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参(cān)议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的美(měi)国(guó)有史以来首(shǒu重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月(yuè)会议(yì)或(huò)暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下(xià)，美元(yuán)指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮(lún)稳(wěn)增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货(huò)主力(lì)价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破，行(xíng)情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有(yǒu)小幅上行(xíng)，但(dàn)市场供(gōng)多需(xū)少，终究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市场传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实，市场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍(réng)然(rán)激(jī)烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经济(jì)意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是(shì)关系(xì)国计(jì)民生(shēng)、国防(fáng)安(ān)全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要考虑到一个(gè)事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对(duì)天然(rán)橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的(de)消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个(gè)角度(dù)来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为(wèi)目前全年(nián)国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而(ér)天胶下游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面(miàn)积(jī)开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下(xià)的概率较高(gāo)，但(dàn)由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市“厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低(dī)位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸(mào)订单(dān)充足，加之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个(gè)别(bié)企业(yè)因(yīn)内销出货压力加(jiā)大(dà)，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是(shì)不同的(de)市(shì)场(chǎng)主体预期(qī)不同，但是整(zhěng)体来说此前(qián)市场对今(jīn)年的(de)预期过高。从(cóng)下游(yóu)轮(lún)胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还(hái)是(shì)不错(cuò)的，反映国(guó)内实际需求并不(bù)差。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息(xī)较多重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是(shì)其(qí)实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息(xī)进(jìn)程，以及美(měi)国银行危(wēi)机和美债上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下(xià)半(bàn)年，他认为天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割品的数量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构(gòu)成压(yā)力。内需(xū)方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波(bō)反弹(dàn)行情，但节(jié)后市(shì)场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝(jué)对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后续(xù)还需继(jì)续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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