国内(nèi)“五一”假期来了，但(dàn)海外(wài)市(shì)场风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多项重要经(jīng)济(jì)数据出炉后，美联(lián)储(chǔ)也(yě)将召开5月议息会议(yì)，市场普遍(biàn)预期将继续加(jiā)息(xī)25BP。在利好利空消(xiāo)息交织下，节(jié)后市(shì)场走势将如(rú)何演绎？

　　美国第一(yī)共和银行股价已累计下(xià)跌90％以上(shàng)

　　截至周五收盘，美国第一(yī)共和银行(xíng)的股价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰(yāo)斩(zhǎn)，且(qiě)多(duō)次(cì)触发停牌，原因是(shì)达成(chéng)救助协议以维持(chí)该银行(xíng)运营(yíng)的希(xī)望在变得(dé)渺茫。该股今年已下跌90％以(yǐ)上。消息人士称，该银行(xíng)很有可能会被美国联邦储蓄(xù)保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道(dào)，自美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银(yín)行股价(jià)在接(jiē)下来的两天内下跌(diē)超过60％，创下历史新(xīn)低。目前(qián)包括来自美国联(lián)邦(bāng)储蓄(xù)保(bǎo)险公司、财政部和(hé)美联储的(de)官员正(zhèng)在与其他银行进行协调(diào)会议(yì)，为第一共和银行制定(dìng)救助计(jì)划。

　　美联(lián)储(chǔ)反省硅谷(gǔ)银行倒闭，寻(xún)求(qiú)大范围加强银行规管

　　在当地时间4月(yuè)28日公布的内部审查报(bào)告中(zhōng)，美联储承认，对(duì)于上月硅(guī)谷银行的倒闭案，美联(lián)储难辞(cí)其(qí)咎(jiù)，倒闭既源于该行自(zì)身风(fēng)险管理薄弱(ruò)，也和美(měi)联(lián)储的(de)审查(chá)督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员未能采取(qǔ)有(yǒu)力行动解决(jué)硅谷银行越来越多的问(wèn)题。美联储负责金融业监管的副(fù)主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随着硅谷(gǔ)银行的规模扩大、复(fù)杂性增(zēng)加，该行变得有(yǒu)多(duō)么不堪一击(jī)。他们的确发现了风(fēng)险，却没有采取足够的措(cuò)施，保证该行足够迅速(sù)地解(jiě)决问题。

　　报告中，巴尔总结硅(guī)谷银行(xíng)倒闭有四大成因，其中三点都和美联(lián)储监管(guǎn)不力(lì)有关(guān)。他说，美(měi)联储监管(guǎn)者(zhě)的(de)错(cuò)误(wù)部分(fēn)源于，特(tè)朗普执(zhí)政时的金融业改(gǎi)革普(pǔ)遍放松了对中等银(yín)行的规管。

　　巴尔还提到，美联(lián)储的(de)文化转(zhuǎn)变似乎(hū)导致联储的监管变得更宽松。这(zhè)些变(biàn)化(huà)体(tǐ)现在降低标准(zhǔn)、增加(jiā)复杂性，以及(jí)监管方(fāng)式不够自信果断，它们(men)阻(zǔ)碍(ài)了有效的监管。

　　美联储认为，其银行业审查员(yuán)已经确定了硅谷银行(xíng)存在导致其倒闭(bì)的一大问题——利率相(xiāng)关风险，但美联储(chǔ)自身(shēn)的流(liú)程“过于审(shěn)慎”，侧重在采取行动以前累积过多(duō)的证据。

　　美联(lián)储的数据显示(shì)，截至(zhì)倒闭(bì)时，硅谷(gǔ)银(yín)行收(shōu)到31项监(jiān)管机构的公开审查报告或警(jǐng)告(gào)，数量是其他银行的(de)三倍。报告称，随(suí)着(zhe)硅谷(gǔ)银行壮大，近些年美联储忽视了范围更广(guǎng)的问(wèn)题，比如该行多年来一直突破内部风险限(xiàn)制，其采用的流动性指(zhǐ)标却显示，存款基础稳定，其利率(lǜ)相关风险还被评为令人满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联(lián)储将(jiāng)重新(xīn)审查，适用于资(zī)产超过千(qiān)亿美元银行(xíng)的一系列(liè)规定(dìng)，包括压力测试和流动性要求(qiú)，将重(zhòng)新评(píng)估，怎样监(jiān)督和监管一家银行对(duì)利率(lǜ)流动性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭表明，需要对范围更广泛(fàn)的银(yín)行强化适(shì)用的标准，联储应考虑(lǜ)，让更大范围的(de)银行(xíng)适(shì)用标准和的流动(dòng)性规定。他(tā)呼吁，重新(xīn)评估，对于超过25万(wàn)美元联邦保(bǎo)险上(shàng)限的银行存款，监管方(fāng)的(de)处理(lǐ)方。

　　巴尔(ěr)认为，美联(lián)储应要(yào)求更广(guǎng)泛(fàn)的银行考虑到(dào)可出售(shòu)证券(quàn)的未(wèi)实现损益，以(yǐ)便让银(yín)行(xíng)的资本(běn)要求(qiú)更好(hǎo)地匹配其财务状况和风险。他暗示(shì)，对资本规划(huà)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理不足的(de)公司，美(měi)联储可(kě)能增(zēng)加(jiā)资本或流动性的要求，或(huò)者限(xiàn)制股票回购、股息(xī)支付(fù)或高(gāo)管薪(xīn)酬。

　　美总统拜(bài)登批准内华达州和佛(fú)罗里达(dá)州重大灾难(nán)声(shēng)明

　　据央(yāng)视新(xīn)闻消(xiāo)息，根(gēn)据美(měi)国(guó)白宫当(dāng)地时间4月28日的声明，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登批准内(nèi)华达州重大(dà)灾难声明，他下令为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬季风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联(lián)邦援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚(wǎn)批准(zhǔn)佛(fú)罗里达州重大(dà)灾(zāi)难声明(míng)，他(tā)下令(lìng)为(wèi)4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影(yǐng)响(xiǎng)的地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦(bāng)援助资金可在成本(běn)分担的基础上提(tí)供给(gěi)州政府(fǔ)和(hé)符合(hé)条件(jiàn)的地方政府以及某些私人非营利(lì)组(zǔ)织(zhī)，用(yòng)于受灾害影响地区的应急(jí)和修复工作。

　　欧(ōu)盟与波兰等(děng)五国就(jiù)乌克(kè)兰农产品相关事宜达成原则(zé)性协议

　　据(j一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ù)央(yāng)视新闻消息(xī)，当地时间(jiān)28日(rì)，欧盟(méng)委员会执行(xíng)副主(zhǔ)席(xí)东布(bù)罗夫斯基斯对外(wài)宣布(bù)，欧委会已与保加(jiā)利亚(yà)、匈牙利、波兰、罗(luó)马尼亚(yà)和斯洛伐(fá)克就乌(wū)克兰农产品相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯基(jī)斯表(biǎo)示，欧盟已采取(qǔ)行动解决欧(ōu)盟成员(yuán)国和乌克兰农民的担忧。具体(tǐ)措施包括推动(dòng)波兰、斯(sī)洛伐克、保加利亚(yà)等国撤回(huí)针对乌农产(chǎn)品的(de)单(dān)边措施。从欧盟(méng)层面对小(xiǎo)麦、玉(yù)米(mǐ)、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)实施保障(zhàng)措施。为(wèi)5个(gè)受影响的成(chéng)员国农民(mín)提(tí)供1亿(yì)欧元的一揽(lǎn)子(zi)支持(chí)。此外，欧盟(méng)将继续推进(jìn)包括葵(kuí)花籽油等产品的倾销调(diào)查。欧盟将进一(yī)步(bù)确保(bǎo)乌(wū)克兰(lán)农产(chǎn)品通(tōng)过欧盟通道出口到(dào)其他国家(jiā)。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济继续放(fàng)缓，通胀(zhàn一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸g)依旧高企

　　4月28日，美国商务(wù)部(bù)最新(xīn)公布的数据显示，美国3月核心PCE物价(jià)指数同比(bǐ)上升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时美(měi)国(guó)3月核心PCE物价指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预期及前(qián)值持平。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数是美(měi)联储(chǔ)青(qīng)睐的通胀指标之一。此次公(gōng)布的数据(jù)再度印证了美国通胀的居高不下，这加(jiā)大了美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)再次加息的可能(néng)性。报告公布后，美国短(duǎn)期利率期货小幅下(xià)跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务部公(gōng)布(bù)的一季度美国宏(hóng)观经济数据显示(shì)，美(měi)国一季度GDP同比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不(bù)及(jí)市场预期(qī)的2％，且(qiě)增速较(jiào)前(qián)值2.6％显(xiǎn)著放(fàng)缓。而同日(rì)公布的一季度核心PCE物价指数年化环比初值(zhí)升至(zhì)4.9％，超出市场一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸预期的4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一(yī)德期(qī)货(huò)宏观(guān)贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师张晨(chén)向期货日(rì)报记者表示，上(shàng)述数据显示(shì)出美国经济放缓但通胀(zhàng)水平依旧高(gāo)企的滞胀特征(zhēng)。不过，从美国GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的(de)增速较(jiào)去年四季度(dù)0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显示出美(měi)国经济虽有(yǒu)放缓，但韧性(xìng)尚(shàng)存。

　　“一季(jì)度美国GDP数据超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，坐(zuò)实了市场对于(yú)美国经济衰退的忧虑，再加上(shàng)目前欧(ōu)美银行信用危机的(de)尾部(bù)效应持续(xù)存在(zài)，金(jīn)融不稳定叠加(jiā)经济(jì)景(jǐng)气(qì)下滑(huá)，一定程度上削弱(ruò)了美联储货币政(zhèng)策(cè)的紧缩预(yù)期，同(tóng)时增加了下半年美(měi)联储降息的预期。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货宏观贵(guì)金属分析(xī)师罗(luó)亮(liàng)认为(wèi)。

　　不过(guò)，他也表示，由(yóu)于反映核心个(gè)人消费(fèi)支出在(zài)内(nèi)的一季度PCE通(tōng)胀数据(jù)持续上升，再加上周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)公布的(de)3月核心(xīn)PCE数据也偏强，因此美(měi)联储5月份(fèn)加息基(jī)本(běn)不存在悬念，此次GDP数据(jù)更多影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或(huò)“板上(shàng)钉钉”，此次会议还需关(guān)注什么？

　　金(jīn)瑞期(qī)货(huò)宏(hóng)观贵金属(shǔ)分(fēn)析师吴(wú)梓杰认(rèn)为，当前(qián)美联储(chǔ)货(huò)币政策(cè)面(miàn)临抑制通(tōng)胀以及(jí)宏观审慎(shèn)两(liǎng)难的抉择(zé)。随着此前银行(xíng)业危机(jī)的爆发以(yǐ)及一(yī)季度(dù)经(jīng)济的回落(luò)，美国当前经济的脆弱性以及下(xià)行压(yā)力已(yǐ)经持续增(zēng)加(jiā)，但(dàn)是(shì)一季(jì)度核心PCE同样(yàng)大幅超(chāo)过预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出核心(xīn)通胀黏性超预期(qī)。

　　“对(duì)于(yú)美联储来说，这意味着进行政策选择时不得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联(lián)储5月大概率(lǜ)将会(huì)保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍(bào)威尔表态或(huò)将更加注重安抚市场情绪，强调对宏观风险的把控，且对未来加息的(de)态(tài)度或将更(gèng)加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月加息(xī)25BP作出了充分的计价。鉴于此(cǐ)次会议并无最新点阵(zhèn)图和经济(jì)展望(wàng)公布，因此会议重(zhòng)点在于利率决议声明及(jí)鲍威尔的会后发言两方面。其中，在(zài)决议声明方面(miàn)，可重点观察措辞调整变化情况，特(tè)别是能否出现“停(tíng)止加息”相关暗示。而(ér)在会后(hòu)的新(xīn)闻发布会上，需要(yào)重点关(guān)注(zhù)鲍威尔对于经济与通胀前景、后续(xù)货币政(zhèng)策以及银行业危机引发(fā)的信(xìn)贷(dài)收缩等方(fāng)面(miàn)的观(guān)点论述(shù)。特别是如果出(chū)现“停止加(jiā)息”等明(míng)显鸽派暗(àn)示(shì)，则无论对于商品市场还是(shì)权益市场而言，均构成短期(qī)提(tí)振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联储会议(yì)需(xū)要关注三个方面：一是考虑到通(tōng)胀(zhàng)的顽(wán)固性，美联(lián)储是否会透露其愿意容忍更高(gāo)水平的通(tōng)胀；二(èr)是美联储(chǔ)对(duì)于目前金融以(yǐ)及经济风(fēng)险的判断，到底是短(duǎn)期风(fēng)险还是(shì)长期风险；三是美联储未来的(de)货币政(zhèng)策(cè)预期，比如是否透露下半年将降息或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他(tā)认为，如果美联储(chǔ)依然偏鹰派，则预期风险资产将继续回调，美债利(lì)率曲线会(huì)加深倒挂(guà)的程度(dù)，对(duì)市场(chǎng)而(ér)言(yán)偏负面(miàn)；如果美(měi)联(lián)储偏(piān)鸽派，那市场(chǎng)风险偏好会再度上(shàng)升，美元指数预(yù)计显著下行，贵金属(shǔ)将(jiāng)领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对5月加息25BP已经(jīng)计价较为充分，预计加息结(jié)果不会引起市场较大波动(dòng)，但(dàn)是对(duì)于6月及以后偏鹰的政策预期(qī)交(jiāo)易(yì)依(yī)旧不足。因此，他认为(wèi)本次会议上需要重点关注美联储(chǔ)声明以及鲍(bào)威尔在记者(zhě)会上对(duì)未来政策路径的展望。“尤其是如果美联储意(yì)外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将(jiāng)面临较(jiào)大的冲击，相关风险资产有意外下(xià)跌的(de)风险。”他(tā)说。

　　贵金属(shǔ)市(shì)场(chǎng)面(miàn)临涨跌两难(nán)局(jú)面

　　近期美元指(zhǐ)数(shù)持稳，贵金属(shǔ)行(xíng)情则(zé)表现(xiàn)乏力。张晨认为(wèi)，4月以(yǐ)来，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件溢出影(yǐng)响逐渐减弱，市场对(duì)于美联储(chǔ)货币政策迅速转(zhuǎn)向的乐观预(yù)期出现一定修(xiū)正，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市场出现高位振荡调(diào)整，但总体回调(diào)幅度(dù)有限。

　　当下来(lái)看，他认(rèn)为贵金(jīn)属市(shì)场在利多、利空因素间来回拉扯。利多(duō)因(yīn)素方面，美(měi)联储(chǔ)加息临近尾声，对贵(guì)金(jīn)属价格的压制边际减弱。同时，美(měi)国经济(jì)前(qián)景黯(àn)淡，债务上限(xiàn)悬而未决以及(jí)银行(xíng)业风险事件余波反(fǎn)复，不断激(jī)发(fā)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪。从更为宏观的角(jiǎo)度来看，全球(qiú)“去(qù)美元(yuán)化”方兴(xīng)未艾，各国央行强化黄(huáng)金资产储备功能，使得央(yāng)行“购(gòu)金(jīn)潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利空(kōng)因素(sù)主要是(shì)，市(shì)场(chǎng)和美联储(chǔ)对于(yú)后续(xù)货币政策之间(jiān)的预(yù)期差，以及美(měi)国经济(jì)层面(miàn)的韧性犹存(cún)。“特(tè)别是(shì)就业市(shì)场尽管过(guò)热(rè)态势有所缓和(hé)，但无论是(shì)新增(zēng)非农就(jiù)业人数还(hái)是失业率(lǜ)指标，还远未触(chù)及经济衰退以及美联储货币政(zhèng)策(cè)转向的阈值区间，这极有(yǒu)可能造成(chéng)通(tōng)胀回归波折反复(fù)，进而(ér)引发美(měi)联储货(huò)币政策前(qián)景预期摇(yáo)摆。”他(tā)说。

　　他(tā)预计，在5月美联储议息会议落地后(hòu)的(de)一(yī)段(duàn)时间(jiān)内，市(shì)场仍然会延续(xù)上述(shù)的修正走势，美(měi)联储还需在更(gèng)多数据(jù)指引(yǐn)以及银行风险事件落地后(hòu)，再相机作(zuò)出政策调整，而(ér)在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一步(bù)”的决(jué)策思路。而市场对(duì)于年内降息的乐观预(yù)期(qī)的(de)修正(zhèng)空间犹存。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前贵(guì)金属(shǔ)市场的逻(luó)辑有两(liǎng)条主线：一(yī)是美国(guó)经济是否会陷入衰退，二是全球贸易结算体系下美元(yuán)的趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚(máo)定的(de)是美债实际利率的(de)变化，但是最近这种联系正(zhèng)在脱钩，央行购(gòu)金以及美元结算体系的变化使得贵金(jīn)属获得了越来越(yuè)多(duō)的(de)金融溢(yì)价。”整(zhěng)体来看，他认为目前贵金(jīn)属多头驱(qū)动的逻(luó)辑还(hái)没结束，且近期(qī)的表现(xiàn)也是易涨难(nán)跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将(jiāng)贵金属作(zuò)为(wèi)多头配置。

　　“当前贵金属(shǔ)市场已(yǐ)经表(biǎo)现出(chū)了一定程度的易涨难跌(diē)。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济下行以及欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)带来的(de)避险情绪对贵金属价格仍有一(yī)定支撑(chēng)，但(dàn)边际减弱；另一方面，美国通胀高位(wèi)带来的加息预测(cè)，未能对贵金属(shǔ)形成有力的回落压力(lì)。因(yīn)此，他预计贵金属市(shì)场整体(tǐ)仍以高(gāo)位振荡为主，在基(jī)准假(jiǎ)设(shè)下，贵(guì)金属(shǔ)交易主线将回归(guī)通胀逻辑。他认为，当前市场对于美(měi)联储(chǔ)降息的预期仍大幅(fú)领先(xiān)美联储的官方(fāng)预期，预计在(zài)高通胀(zhàng)压(yā)力(lì)下(xià)，市场对降(jiàng)息(xī)预期的(de)修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场人士提示，随着国内“五一”长假(jiǎ)开启，还须警惕海(hǎi)外市场(chǎng)风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏(hóng)观市场关键数(shù)据较(jiào)多，导致(zhì)市场情绪波(bō)澜起伏(fú)，同(tóng)时基本面(miàn)因素也多(duō)空交(jiāo)织，海外市场容易出现巨幅波动。同时(shí)，国内“五一(yī)”假(jiǎ)期结束后，市场将直(zhí)面美联储5月(yuè)利率(lǜ)决议落(luò)地，他预计美联储会(huì)议结果或将偏鸽(gē)，因(yīn)此推(tuī)荐节(jié)后逐渐增加风险(xiǎn)资产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨(kuà)越(yuè)5月美联储议(yì)息(xī)会议等(děng)重(zhòng)要事件，加之(zhī)银(yín)行业危(wēi)机及债务上限问(wèn)题悬而未决(jué)，投资者要防止(zhǐ)过分押注引发的风险。假(jiǎ)期(qī)后可关注贵金属回落企稳(wěn)情况(kuàng)，可(kě)以逢低布局(jú)多(duō)单(dān)。”张晨表示(shì)。

　　吴梓杰(jié)也表(biǎo)示，由于国(guó)内“五(wǔ)一”假期恰逢海外(wài)美联储会议这一关键(jiàn)时间节点，投资者若保留头寸过节，则要保持(chí)头寸有足(zú)够安全边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带来冲击(jī)。他表(biǎo)示(shì)，节后(hòu)贵金属或将迎来更(gèng)加(jiā)明确的方向性行情，可根据(jù)美联储议(yì)息会议给出的指引(yǐn)，对贵金(jīn)属进行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸