自4月下(xià)旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo孙悟空真实存在过吗)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会孙悟空真实存在过吗(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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