近(jìn)期(qī)交易(yì)商协(xié)会的(de)监管处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)对建设(shè)银行启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是(shì)两(liǎng)天内第(dì)二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设(shè)银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年(nián)建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房地产(chǎn)企业债券融(róng)资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具(jù)，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体(tǐ)来(lái)说，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或(huò)做(zuò)市(shì)等方式参与(yǔ)债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常监测工(gōng)作中发(fā)现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏(piān)离(lí)市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协(x实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ié)会网(wǎng)站披露，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林(lín)亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理规则(zé)，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的数据(jù)，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开(kāi)展自律调查(chá)和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他(tā)类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债务融(róng)资工具，影响了市实属和属实区别在哪，实属与属实的区别场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务(wù)融(róng)资(zī)工具挤占了其他(tā)投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切(qiè)实提升(shēng)做市(shì)交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为(wèi)债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国(guó)有(yǒu)大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。实属和属实区别在哪，实属与属实的区别p>

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