本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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