编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公(gōng)募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一(yī)众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保留了上一(yī)季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛(sài)道(dào)中龙头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在(zài)优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三大(dà)白(bái)酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在其成(chéng)名作景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三(sān)大重(zhòng)仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合(hé)配置中的(de)压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的(de)整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募(mù)名(míng)将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速(sù)走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的(de)一(yī)幕也(yě)出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示(shì)，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次序(xù)有所不(bù)同，而(ér)实(shí)际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤(kūn)也(yě)是(shì)小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的(de)老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世(shì)最新季报十(shí)大重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新进重仓了(le)山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推(tuī)断(duàn)，其思(sī)路可能是想利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其重仓(cāng)的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的(de)为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海大集(jí)团(tuán)，而这三者在上一季(jì)度就是(shì)前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是主线，进(jìn)入二(èr)季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢(huī)复(fù)是确定(dìng)的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募(mù)老(lǎo)将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依(yī)然是他的最(zuì)爱(ài)，不(bù)过他对于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓股(gǔ)的(de)第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金(jīn)域医学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药(yào)明康德，而(ér)新进重仓的前者年(nián)内目(mù)前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学(xué)去年作(zuò)为(wèi)核酸检测(cè)机(jī)构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公司(sī)主营回归(guī)本源后依然(rán)亮(liàng)点众多，作为(wèi)第(dì)三方(fāng)医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出(chū)国内首个(gè)国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业(yè)链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一(yī)季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的(de)三只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的(de)就是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正极体研(yán)发的(de)公(gōng)司(sī)，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的(de)逆势(shì)增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现(xiàn)了一只新的(de)重仓股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一家高科技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股(gǔ)基状元(yuán)陆(lù)彬则是在(zài)新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基(jī)金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们(men)分别(bié)是宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初(chū)至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新(xīn)能源类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细(xì)分板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而(ér)经(jīng)过市场的(de)调整，我(wǒ)们看到行业中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分(fēn)制造业一样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业(yè)绩(jì)开(kāi)局不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年内(nèi)回撤(chè)全(quán)部超过(guò)了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基(jī)金(jīn)一季报(bào)表明他的重仓行(xíng)业配置思路(lù)依(yī)然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金(jīn)相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完(wán)全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从(cóng)第六升(shēng)至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情(qíng)况(kuàng)是，如(rú)果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我(wǒ)们(men)对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价(jià)值积(jī)累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标的(de)的年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉(jí)比特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需(xū)要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因(yīn)素。人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高(gāo)，以(yǐ)及在好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可(kě)，其(qí)投资风格(gé)同为(wèi)公募中少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净(jìng)值(zhí)增长率全部超(chāo)过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从上(shàng)一季的(de)第(dì)三(sān)重仓升至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一季的前十。同(tóng)时他(tā)加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一类资(zī)源(yuán)股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对(duì)于小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模(mó)型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目(mù)前其担任基金经(jīng)理也(yě)接近(jìn)了13年。当前，其(qí)在(zài)管的(de)产品为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是(shì)中国海油(yóu)和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中(zhōng)字头外(wài)，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，他(tā)在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本(běn)面(miàn)，注重(zhòng)公(gōng)司(sī)的(de)核心竞(jìng)争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展，以合(hé)理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行(xíng)业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过了他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看，除去银(yín)河和美(měi)生活还有较强的(de)新能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除(chú)去用友网络和(hé)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明(míng)显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新(xīn)的(de)信息技(jì)术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭遇非议人物同期(qī)成名的还(hái)有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧(pěng)的(de)三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示(shì)，年内他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)7只基金(jīn)全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还(hái)是他的成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个(gè)席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他所剔(tī)除的(de)锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍(réng)处经济(jì)结构转型时(shí)期(qī)，我们相(xiāng)信未来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和(hé)配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益(yì)于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当年(nián)一并成(chéng)名的万家基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分析(xī)他的成(chéng)名(míng)作万家行业优选。

　　基金一(yī)季(jì)报显示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是(shì)用中微公(gōng)司(sī)替代了四(sì)季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分(fēn)个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开(kāi)始越(yuè)发(fā)受到明星(xīng)基金(jīn)经理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年(nián)半的(de)老将善(shàn)战周期(qī)，目前在(zài)公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基金(jīn馈赠的意思)产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回(huí)报超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度(dù)没(méi)有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇(huì)川技术(shù)和安徽(huī)合力，虽然去年下半年以(yǐ)来(lái)重仓中就没有(yǒu)了(le)三一(yī)重(zhòng)工，但(dàn)实际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于(yú)房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思(sī)路，他(tā)在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏(piān)向周期(qī)价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的(de)长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产(chǎn)业为例(lì)，可以看到一季(jì)度与众(zhòng)不同的(de)一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的数(shù)量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然(rán)在基(jī)金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华(huá)测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到(dào)消费电子的大范畴中，也(yě)就是(shì)说其(qí)占据了(le)十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子会有一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存可能(néng)也进入(rù)到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的一(yī)环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了(le)一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了(le)上一季的新(xīn)雷(léi)能。从整体10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照(zhào)两只军工主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重(zhòng)叠的(de)公司(sī)有八家，惟二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了(le)前(qián)者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐(chǎn)述思路(lù)清晰(xī)：“着(zhe)重探究未(wèi)来两年(nián)确(què)定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜(qián)力较高的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 馈赠的意思