美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最(zuì)严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触(chù)及(jí)的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了(le)一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的(de)压(yā)力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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