今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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