5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季(jì)度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大社日节是什么节日 社日节是农历几月初几幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回(huí)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来(lái)，必然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在深夜(yè)抒(shū)发感想。大(dà)谈公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　社日节是什么节日 社日节是农历几月初几 alt="但斌深夜难(nán)眠！景林持仓曝光，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183319626.png">

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个(gè)人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人(rén)工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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