财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(s说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污hōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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