今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.3学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分3亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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