金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看(k离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢àn)出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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