今年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基金(jīn)。截至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年以闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短来，以恒生科(kē)技指数为(wèi)代(dài)表的港股数(shù)字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份(fèn)、华电(diàn)国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及(jí)贸易(yì)、航(háng)空机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度(dù)对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先(xiān)进制造，在经历(lì)了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业(yè)务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资(zī)区域(yù)，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业(yè)的(de)元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分的(de)企业(yè)盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业反垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一(yī)定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释放和四(sì)季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的(de)方(fāng)式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地(dì)市(shì)场(chǎng)向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有(yǒu)望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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