全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)元电荷e等于多少？，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一切(qi元电荷e等于多少？è)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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