芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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