五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ亲爱的让你㖭我下黑)接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资(zī)产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政亲爱的让你㖭我下黑府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以一(yī)直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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