金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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