总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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