今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)贵州海拔高度是多少

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高贵州海拔高度是多少值，显示出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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