昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷银(yín)行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美(měi)国(guó)国债价(jià)格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券(quàn)交易员(yuán)不再(zài)完全押(yā)注美联(lián)储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉(diào)期(qī)合约目前反映出，央(yāng)行基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的(de)可能(néng)性约为80％。而(ér)本周早些时候，交(jiāo)易(yì)员认为美联(lián)储在5月份加息(xī)几乎是(shì)肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可(kě)能(néng)进一步加息(xī)。除(chú)了大幅降低加息(xī)的可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后(hòu)美联(lián)储降(jiàng)息(xī)的押(yā)注有(yǒu)所(suǒ)增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的(de)计(jì)划(huà)，要(yào)将(jiāng)债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦(lún)警告称，如果美国国(guó)会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生的债(zhài)务(wù)违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来(lái)几年(nián)的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停(tíng)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如(rú)果(guǒ)违约(yuē)将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加未(wèi)来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业(yè)将面临信贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政(zhèng)府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连(lián)任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪(jì)录的(de)80岁高龄(líng)”投入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在(zài)推(tuī)特(tè)上(shàng)写道：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他们(men)的基(jī)本自(zì)由挺身而出。我相信这是(shì)我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到(dào)“持续(xù)而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二(èr)任(rèn)期结束时(shí)，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应该参(cān)选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人认为年龄是一(yī)个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布(bù)劳(láo)动节(jié)期间有关(guān)工作安排(pái)，调整(zhěng)相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边(biān)市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第(dì)一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算(suàn)时(shí)，黄(huáng)金期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，所有品种期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯(chún)碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前(qián)水平。

　　大(dà)商(shāng)所通知称(chēng)，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他(tā)期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)维持(chí)不(bù)变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现单边市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整系(xì)数根据相应(yīng)股指期(qī)货(huò)的交(jiāo)易保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥(féi)造成货源(yuán)有所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导(dǎo)致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌(diē)的主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且南(nán)北(běi)部分区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压(yā)。同时，套(tào)保资金介入。因此(cǐ)周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于(yú)正常保有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及(jí)生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意(yì)味着今年一季度(dù)去产能不(bù)及预(yù)期(qī)，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实(shí)。从目前的(de)存栏以(yǐ)及屠(tú)宰企业库存来看(kàn)，今(jīn)年下(xià)半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率(lǜ)延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充(chōng)足。从出栏(lán)体重来(lái)看，当(dāng)前(qián)生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生猪基(jī)础产(chǎn)能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保(bǎo)有量(liàng)，可见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠(tú)宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据(jù)显示，截(jié)至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高(gāo)于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒(dào)挂(guà)，冻品销售不畅，虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平(píng)将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场(chǎng)预期(qī)向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实(shí)际(jì)需求却一(yī)直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需(xū)求大(dà)概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一(yī)”备货基(jī)本收(shōu)尾，从(cóng)走(zǒu)量看(kàn)并未出(chū)现明显提(tí)升，随着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐(zhú)步降低(dī)，预计需(xū)求再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求状态(tài)，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态(tài)下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映(yìng)了市场(chǎng)情绪。建议(yì)投(tóu)资(zī)者控制(zhì)仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合(hé)来(lái)看，猪价(jià)颓势不改，大概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运(yùn)行状态(tài)。不过，市场预期二季度(dù)二(èr)次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好(hǎo)于一季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供(gōng)减需增预期下(xià)，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控(kòng)之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未(wèi)过度去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的(de)基础条件。在国(guó)家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中(zhōng)大(dà)幅(fú)下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触(chù)及(jí)约一个(gè)月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变(biàn)化多集中(zhōng)在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从而降低国内需(xū)求的担忧则进一步加速了(le)盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货(huò)日(rì)报记者，根(gēn)据新加坡(pō)、日本等海外经验，第(dì)二(èr)波疫情的波及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将小于第一(yī)波(bō)，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归(guī)基本面。从相关因素的(de)梳理(lǐ)来看，目前(qián)处(chù)于(yú)短多(duō)长空的(de)局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未来(lái)供需转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比上一个交易(yì)日(rì)均(jūn)有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区(qū)棕(zōng)榈(lǘ)油食用(yòng)需求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制的(de)担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前(qián)产地已步(bù)入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)产量可(kě)能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来(lái)西(xī)亚(yà)出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货(huò)结束、主要(yào)进口(kǒu)国植物(wù)油供(gōng)应充(chōng)足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万(wàn)吨，充(chōng)足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季(jì)节性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预(yù)计(jì)在(zài)150万吨以下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预(yù)计(jì)开始小幅(fú)度累库，且随着复产利多(duō)增强和(hé)出(chū)口前景不佳持续(xù)，后(hòu)期(qī)马(mǎ)棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其(qí)中棕榈油(yóu)进口量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出。但(dàn)是其国内食用油峰值(zhí)库存(cún)问题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油(yóu)总库存(cún)依(yī)旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负(fù)的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙啸认(rèn)为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持续(xù)干燥天(tiān)气，产区增(zēng)产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第(dì)二(èr)轮疫情虽(suī)可能(néng)有(yǒu)影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢(huī)复(fù)的(de)大势，国内库存(cún)短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场对(duì)于未来供应充裕的(de)预期(qī)基本一致。天气(qì)情况有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存在累库预期(qī)。与此同时(shí)，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油价格(gé)丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多(duō)因(yīn)素对盘面有一(yī)定支撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变(biàn)为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后