本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季(jì)度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端(duān殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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